Gemini llegó a 1.000 millones de usuarios, pero Alphabet gastó más de lo que generó y sus acciones cayeron 8%

Cada vez que alguien en Salta le pide a Gemini que le resuma un contrato, le traduzca un mensaje o le arme una receta con lo que tiene en la heladera, está usando una aplicación que ya superó los 1.000 millones de usuarios en el mundo. Google lo confirmó este 28 de octubre, al presentar los resultados del tercer trimestre de su empresa matriz, Alphabet. Lo llamativo es que ese récord no alcanzó para calmar al mercado: la acción de la compañía cayó cerca de 8% en las operaciones posteriores al cierre.

El motivo no fue que Alphabet haya ganado menos dinero en términos absolutos, sino que ganó menos de lo que los inversores esperaban. La empresa facturó USD 127.580 millones, un 25% más que un año antes y el ritmo de crecimiento más rápido desde 2021, según citó CNBC. Pero los analistas consultados por la firma de datos financieros LSEG apostaban a USD 128.220 millones. En Wall Street, quedarse corto, aunque sea por poco, pesa tanto como retroceder.

Algo similar pasó con la ganancia por acción, que llegó a USD 2,12, frente a los USD 2,87 de un año atrás. Con el ajuste contable que usa Wall Street para comparar trimestres, CNBC la calculó en USD 2,67, contra los USD 3,02 que se proyectaban. La utilidad neta, la plata que a la empresa le queda después de pagar todos sus costos, bajó de USD 34.980 millones a USD 26.170 millones.

Por qué la caja asusta más que las ganancias

Lo que más explica el desplome en la cotización no son esos números, sino uno más técnico: el flujo de caja libre, es decir, el efectivo que le sobra a la empresa después de pagar sus inversiones. Ese número fue negativo en USD 9.070 millones, muy por debajo de los USD 2.700 millones negativos que los analistas tenían previstos, de acuerdo con CNBC.

La explicación está en el apetito de Alphabet por construir infraestructura de inteligencia artificial. Sólo en el trimestre, la empresa invirtió USD 51.360 millones en centros de datos y chips, una cifra menor a la esperada por los analistas pero igual descomunal. El negocio generó USD 42.300 millones de efectivo, según el sitio especializado BeInCrypto, y ese dinero no bastó para cubrir ese gasto. Alphabet ya avisó que este año va a invertir entre USD 195.000 millones y USD 205.000 millones, y que ese gasto anual superaría los USD 300.000 millones en 2027, siempre según CNBC.

A las cuentas también les restaron las inversiones financieras de Alphabet en otras compañías: en el tercer trimestre generaron una pérdida de USD 8.660 millones, un giro brusco frente a la ganancia de USD 99.030 millones del trimestre anterior, que había estado impulsada por sus participaciones en SpaceX y en Anthropic.

La nube crece al doble, la búsqueda se queda corta

No todas las líneas de negocio tuvieron el mismo destino. Google Cloud, el servicio de computación en la nube, más que duplicó sus ingresos: llegó a USD 30.700 millones, con un crecimiento de 103% y por encima de lo que esperaba el mercado, según datos de Yahoo Finance. En cambio, el buscador, el negocio más antiguo de la empresa, mostró señales de desgaste: ingresó USD 63.350 millones, un alza del 12% que igual quedó lejos de los USD 64.960 millones que el mercado proyectaba. El director ejecutivo, Sundar Pichai, atribuyó el repunte de consultas —el más alto en cinco años, siempre según CNBC— a las inversiones en inteligencia artificial.

YouTube también aportó lo suyo: su publicidad creció 9% y llegó a USD 11.200 millones, mientras la plataforma ya suma más de 150 millones de suscriptores a YouTube Music y Premium, contando las pruebas gratuitas, según el medio Deadline. Pichai describió el trimestre como "sólido" y definió a Gemini como "el producto de más rápido crecimiento en la historia de Google", con una proyección de medio billón de dólares en ingresos anuales a futuro.

Un modelo nuevo, con acceso todavía cerrado

Google aprovechó la misma jornada para presentar su modelo de inteligencia artificial más nuevo, Gemini 4 Carbon. Según Deadline, el modelo lidera con 59 puntos el índice de la firma Artificial Analysis, por delante de Claude Opus 5.5, de Anthropic, y de GPT-6 Astra, de OpenAI. El acceso, por ahora, queda reservado a un grupo chico de especialistas en ciberseguridad que participan del Programa Fairwind de Google; todavía no hay fecha para que lo usen desarrolladores, empresas o el público general.

Pichai sostuvo que el nuevo modelo supera a su antecesor, Argon, lanzado dos semanas antes, "en casi todos los ámbitos". Carbon se destaca en pruebas de seguridad informática y en la corrección de errores de código, aunque, según Google, acumula más alucinaciones que Argon en respuestas con datos factuales. En las tareas profesionales más específicas, en cambio, todavía hay rivales que lo superan.