El dueño de ChangoMás compró Dia y la cadena española se va del país después de casi 30 años

El Grupo De Narváez (GDN), el mismo que maneja ChangoMás, se quedó con Supermercados Dia Argentina. La operación, confirmada este jueves, rondaría los u$s55 millones según estimaciones del mercado, de acuerdo con lo publicado por ambito.com.

Con la compra, la cadena española se retira del supermercadismo argentino después de casi tres décadas en el país. Para Francisco de Narváez, el empresario detrás de GDN, la jugada suma un formato que no tenía: mientras ChangoMás trabaja con locales grandes, Dia construyó una red de más de 900 sucursales de cercanía, muchas franquiciadas, pensadas para la compra del día a día. Con esa incorporación, el grupo pasa a manejar más de 1.000 tiendas en 22 provincias y una estructura de 15.000 empleos directos e indirectos.

¿Por qué le importa esto a alguien que hace las compras en Salta? Porque detrás de la operación asoma el freno al consumo que la propia Dia viene sufriendo en su volumen de ventas, el mismo problema que este año llevó a la CAME a advertir por la caída del consumo y pedir un ministerio para las pymes.

Los números explican por qué la española decidió vender. Durante el primer semestre de 2026 registró una pérdida neta de 24 millones de euros, con un impacto negativo de 9,7 millones por los ajustes contables que exige la inflación argentina. Las ventas brutas del semestre cayeron 12,4% en euros, arrastradas tanto por el tipo de cambio como por una baja del 4,6% en el volumen de productos vendidos. Entre enero y septiembre la foto no mejoró: las ventas comparables —las que miden locales con más de un año abierto— retrocedieron 5,5%. La cadena llegó a este cierre con 991 locales, dieciséis menos que a fines del año pasado, después de cerrar cinco sucursales deficitarias en el tercer trimestre.

La venta se venía cocinando desde hace meses. El fondo LetterOne, que controla Dia a nivel global, contrató al Banco Santander para buscar compradores, y en esa ronda también entraron el grupo peruano Intercorp y PedidosYa, la plataforma de delivery de Delivery Hero. GDN terminó quedándose con el negocio.

Lo que atrae a De Narváez no son sólo los locales: Dia acumula más de cuatro millones de clientes en su programa de fidelización, que explican el 68% de lo facturado en el primer semestre y gastan, en promedio, el doble que quien no está anotado. A eso se suma que un 35% de lo que vende la cadena son productos de marca propia, fabricados con unos 200 proveedores argentinos: la vía que usa Dia para competir en precio en un mercado que, según describe la propia operación, es sensible al poder adquisitivo de los consumidores.

En el comunicado con el que confirmó la operación, GDN explicó que buscará integrar los tres formatos —grandes superficies, supermercados y locales de cercanía— y que se enfocará en la eficiencia operativa, aunque no dio precisiones sobre qué pasará con las marcas, los locales o el personal. El CEO global de Dia, Martín Tolcachir, había anticipado el clima de la filial en su último informe, del 26 de octubre, al sostener: "En Argentina, mantenemos nuestro foco en preservar la competitividad del negocio y su capacidad de autofinanciación en un entorno que continúa siendo exigente".

No es la primera vez que De Narváez le entra a un negocio de consumo masivo complicado. En 2020, a través de GDN, compró Walmart Argentina —más de 90 locales y unos 9.500 trabajadores— y con esa base armó ChangoMás. El año pasado había intentado algo más ambicioso: una oferta por Carrefour Argentina cercana a los u$s1.000 millones, que no llegó a cerrarse. Con Dia, en cambio, logra sumar escala con una inversión mucho menor, en un momento en que el consumo interno sigue golpeado.

Para la empresa española, el cierre de la operación en la Argentina marca el final de su paso por Latinoamérica: ya se había desprendido de su filial brasileña en 2024, y el país era la última plaza de la región donde seguía operando. En España, mientras tanto, el panorama es otro: las ventas subieron 11,6% en el primer semestre y el EBITDA ajustado creció 17%. Con la compra ya cerrada, GDN queda como uno de los grupos con más peso en el comercio minorista del país, con una mezcla de hipermercados, supermercados y locales de proximidad bajo un mismo dueño.