La actividad económica apenas se movió en agosto y acumula una caída de 1,7% en el año

La actividad económica argentina volvió a mostrar signos de freno en agosto. Según el último dato del EMAE (Estimador Mensual de Actividad Económica) que difundió el INDEC, la economía apenas mejoró 0,1% respecto a julio en la medición sin estacionalidad, muy por debajo del repunte cercano al 1% que proyectaban los economistas del mercado.

El dato llega después de un mes de julio flojo, que el organismo había estimado inicialmente con una baja de 2,9% y que este informe terminó de ajustar a -2,8%. Fue la contracción mensual más marcada desde abril de 2020, cuando la actividad se desplomó 15,8% por las restricciones de la pandemia.

En la comparación interanual, la foto es más clara: la economía quedó 1,7% por debajo de agosto del año pasado. El contraste es fuerte si se mira hacia atrás, porque hace doce meses ese mismo indicador acumulado todavía mostraba una suba de 5,3%. En lo que va de 2026, con ocho meses sumados, la actividad todavía conserva un saldo positivo de 1,2%, aunque cada vez más ajustado.

Hay otra lectura que el Gobierno sigue de cerca: la llamada serie "tendencia-ciclo", pensada para filtrar los vaivenes mes a mes. Esa medición venía mejorando 0,2% en julio y en agosto quedó directamente planchada en 0%.

No todos los sectores sintieron el freno de la misma manera. Minas y canteras —el rubro que mide el pulso de Vaca Muerta— fue la gran excepción, con un salto interanual de 11,1%. Del otro lado, la lista de caídas es larga: pesca (-15,7%), intermediación financiera —bancos, básicamente— (-3,8%), comercio (-3,5%), industria (-3,2%), transporte y comunicaciones (-2,9%) y construcción (-2,5%).

El EMAE funciona como un adelanto del Producto Bruto Interno, la medición trimestral con la que el INDEC calcula el tamaño real de la economía. Con el segundo trimestre ya cerrado en baja (-0,7%) y julio y agosto sin lograr compensarlo, el tercer trimestre necesitaría un septiembre excepcional para no sumar una segunda caída consecutiva del PBI, la definición técnica de una recesión.

Para el Gobierno, que apuesta buena parte de su discurso económico a mostrar una recuperación en marcha, el dato de agosto complica el relato de cara a lo que queda del año.